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MASI 20
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Indicateur composite de peur et d'avidité sur le titre COLORADO, chimie. Sept composantes — volatilité, momentum, range, RSI, régularité, drawdown, volume — calibrées sur l'historique boursier disponible.
Le titre est en territoire neutre. Aucun des sept signaux ne donne d'indication extrême. Phase typique de consolidation, propice à l'analyse fondamentale et au stock-picking.
Écart 20j vs moyenne 12 mois. Capte la turbulence du titre.
Écart cours / moyenne mobile 125 jours. Capte la tendance de fond.
Position du cours dans la fourchette haut/bas annuelle.
Indicateur de surachat/survente. Standard de l'analyse technique.
Ratio de séances haussières sur 20j. Mesure la consistance.
Distance au plus haut 252j. 100 = au sommet, 0 = ≥30% sous l'ATH.
COL Fear & Greed Index est un indicateur propriétaire MarocBoursier Research, calculé à partir des cours de clôture officiels du titre COLORADO (BVC, code COL). Il synthétise volatilité, momentum, amplitude, RSI, régularité directionnelle, drawdown 1Y et volume surge en un score unique 0-100. Mise à jour quotidienne du lundi au vendredi à 16h00 · Méthodologie publique · Ne constitue pas un conseil en investissement.
marocboursier.com · BVC : COL · Outil interactif
Méthode DCF (flux de trésorerie disponibles actualisés — FCFF). Nos hypothèses par défaut sont pré-remplies : modifiez-les librement, la valeur se recalcule instantanément.
Défauts issus des comptes sociaux audités 2019-2024 et du communiqué annuel 2025 : REX retraité 100 MDH (publié 112, dont 12 de reprises non récurrentes) · RN 65,5 · trésorerie nette 35,8 MDH au 30/06/2025 · 16 117 611 actions.
La DCF-FCFF valorise l'outil opérationnel en séparant exploitation et financement — adapté à un industriel de la peinture (comptes sociaux, pas de périmètre consolidé), pas à une banque (pour BCP nous étions passés par les fonds propres).
Trois pièges propres au dossier : (1) le REX 2025 publié (112 MDH) contient 12 MDH de reprises clients non récurrentes — notre défaut part du REX retraité de 100 ; (2) ~9-10 MDH/an d'« autres charges financières » (escomptes de règlement accordés aux clients) pèsent sous le REX alors qu'ils sont économiquement quasi-opérationnels — le scénario Prudent les déduit (EBIT 90) ; (3) le BFR est le vrai amortisseur/consommateur de cash (choc de +120 MDH en 2022 sur le stockage d'intrants, puis normalisation).
Bilan-forteresse par ailleurs : trésorerie structurellement excédentaire (nette de titres de placement) sauf 2022, et distribution généreuse (pay-out 86 % à 287 % selon les années).
Publié 2025 : 112 MDH, dont +12 de reprises clients non récurrentes → 100 retraité (défaut). En déduisant aussi les ~10 MDH/an d'escomptes accordés (charges financières) : EBIT économique ~90 (préréglage Prudent).
LF 2023 : cible 2026 = 20 % (bénéfice < 100 MDH) / 35 % au-delà. Effectif observé : 21-27 %. Attention à l'effet de seuil si le résultat avant impôt franchit 100 MDH.
Amortissements purs ~12-13 MDH/an (évolution du cumul au bilan). Les « dotations d'exploitation » du CPC (17-30) incluent des provisions largement reprises ensuite.
Historique 3-12 MDH/an, mais projet de 2 nouvelles usines (100 MDH, Dar Bouaâza, démarrage fin 2026) → normatif relevé.
BFR ≈ 30 % du CA (poste clients lourd) : ~5 MDH/an pour ~3 % de croissance. Très volatil à court terme (+120 MDH en 2022 !).
CA 2021→2025 : +2,1 %/an ; tonnage +3-4 % en 2024-2025. Les 2 usines ajoutent capacité + intégration amont.
Doit rester < WACC et ≤ croissance nominale de l'économie marocaine (~3-3,5 %).
≈ BDT 10 ans ~3,5 % + β ~0,85 × prime ~6,5 % + prime de taille/liquidité (marché alternatif).
Négatif = trésorerie nette. Dernier bilan publié : 30/06/2025 (−35,8). Fin 2024 : −108,2. Bilan 31/12/2025 non publié à date — à mettre à jour dès parution.
16 117 611 actions de 10 DH depuis l'attribution gratuite 1:3 (juin 2022). Contrôle : × 3,50 DH = 56,4 MDH de dividende 2025 ✓.
Sert uniquement à calculer l'écart valeur/cours. Ordre de grandeur mi-2026 ~80 DH — mettez le dernier cours BVC.
Détail des flux actualisés
| Période | FCFF (MDH) | Facteur d'actualisation | Valeur actuelle (MDH) |
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Sensibilité — valeur par action selon WACC × croissance à l'infini
Vert : valeur ≥ cours (décote). Ambre/rouge : valeur < cours (prime). Case encadrée = vos hypothèses courantes. La croissance de la phase explicite et le FCFF de départ restent ceux du scénario courant.
FCFF = EBIT × (1 − taux d'impôt) + Dotations − CAPEX − ΔBFR.
Phase explicite : FCFFt = FCFF₀ × (1+g₁)t, actualisé au WACC.
Valeur terminale (Gordon-Shapiro) : VT = FCFFN × (1+g) ÷ (WACC − g), actualisée sur N années.
Valeur par action = (Σ flux actualisés + VT actualisée − dette nette) ÷ nombre d'actions.
Points de vigilance : une VT > 85 % de l'EV signale une valorisation portée par l'hypothèse terminale ; le couple WACC/g domine tout le résultat — d'où la matrice de sensibilité. Spécifique Colorado : surveiller l'effet de seuil IS (20 % → 35 % si le bénéfice franchit 100 MDH) et le bilan 2025 non encore publié (dette nette).