Clôture BVC du 22 juin · Le pôle minier des métaux précieux rebondit (Minière Touissit +6,20%, SMI +4,58%, Managem +1,67%), Cosumar concentre les volumes au jour de son Assemblée Générale Ordinaire et les grandes bancaires terminent partagées

La séance du lundi 22 juin 2026 s’est refermée sur une tonalité de stabilisation à la Bourse de Casablanca, dominée par un net rebond du compartiment minier des métaux précieux qui efface une partie de la lourde correction du 18 juin. Minière Touissit a signé la plus forte hausse identifiée de la cote (+6,20% à 4 949 MAD), suivie de la Société Métallurgique d’Imiter (+4,58% à 6 799 MAD) et de Managem (+1,67% à 14 590 MAD), ce dernier portant le plus gros volume du triptýque minier à trois séances de son AGE du 25 juin. À l’inverse, plusieurs valeurs de taille moyenne ont reculé, Sothema en tête (−2,90%). L’essentiel des échanges s’est porté sur Cosumar, au jour même de son Assemblée Générale Ordinaire.

Ce rebond fait suite à la séance largement baissière du 18 juin, durant laquelle la Société Métallurgique d’Imiter avait terminé quasi réservée à −9,99%, Minière Touissit à −6,19% et Managem à −6,05%. La symétrie est frappante sur Minière Touissit, qui reprend aujourd’hui presque exactement (+6,20%) ce qu’elle avait cédé jeudi dernier — un schéma de respiration technique déjà observé lors de l’enchaînement des 11 et 12 juin sur ces mêmes valeurs.

Conformément à notre méthode, la présente lecture se concentre exclusivement sur les valeurs liquides clairement identifiées de la cote ; les titres dont l’identification ne peut être établie avec certitude ne sont volontairement ni nommés ni commentés, afin de préserver la rigueur factuelle de l’analyse.

Le contraste de la séance se résume ainsi : un compartiment minier des métaux précieux en net redressement sur des volumes réels, des poids lourds bancaires partagés entre légères hausses et léger repli, et un marché dont l’animation a été largement captée par Cosumar à l’occasion de son assemblée annuelle.

Le rebond minier des métaux précieux, fait marquant de la séance

Après plusieurs séances de forte volatilité, le compartiment des métaux précieux a mené le redressement de la cote. Les trois valeurs concernées ont terminé en hausse sur des volumes substantiels, ce qui distingue ce mouvement d’un simple rebond optique : Minière Touissit et la Société Métallurgique d’Imiter figurent parmi les valeurs les plus échangées de la journée, et Managem a concentré à lui seul un volume de l’ordre de 10,4 M MAD.

La hiérarchie des volumes est instructive : Managem, première capitalisation de la place, capte le flux le plus important du triptýque à l’approche de son Assemblée Générale Extraordinaire du 25 juin, qui doit statuer sur la division par dix de la valeur nominale de l’action. Minière Touissit et la Société Métallurgique d’Imiter, plus nerveuses, amplifient pour leur part les mouvements de balancier — à la baisse comme à la hausse — caractéristiques des valeurs à flottant plus étroit.

Cosumar en vedette des volumes, au jour de son Assemblée Générale Ordinaire

L’animation de la séance a été largement dominée par Cosumar, qui a concentré le volume le plus élevé de la cote, de l’ordre de 37,6 M MAD, pour une variation pourtant modeste du cours (+0,32% à 187,50 MAD). Ce décalage entre un volume massif et un cours quasi stable est cohérent avec la tenue, ce 22 juin, de l’Assemblée Générale Ordinaire du sucrier, accompagnée de son programme de rachat d’actions récemment visé par l’autorité de marché : les journées d’assemblée s’accompagnent fréquemment d’ajustements de positions et d’une activité transactionnelle renforcée.

Derrière Cosumar, le classement des échanges en valeur fait apparaître les grandes capitalisations habituelles de la place :

On retrouve ici la structure de concentration habituelle de la Bourse de Casablanca, où une poignée de très grandes capitalisations — Cosumar ce jour, puis Maroc Telecom, Attijariwafa Bank et Managem — capte la majeure partie des capitaux échangés. À noter également la présence de TGCC parmi les valeurs les plus traitées, sur un cours pourtant inchangé en clôture.

Les grandes capitalisations bancaires terminent partagées

Le secteur financier n’a pas livré de signal directionnel net : les bancaires ont terminé de part et d’autre de l’équilibre, sans cassure marquée dans un sens ou dans l’autre.

Deux mouvements méritent l’attention. D’une part, Bank of Africa progresse de +2,08%, signature la plus nette du secteur à la hausse. D’autre part, Attijariwafa Bank cède un léger −0,29% mais sur l’un des volumes les plus élevés de la cote (~11,6 M MAD) : en tant que première capitalisation bancaire de la place, ses échanges pèsent lourd dans l’activité globale, même lorsque la variation du cours reste contenue. Maroc Telecom, hors secteur bancaire mais poids lourd de la cote, accompagne ce profil avec un repli de −0,77% sur fort volume.

Les principaux replis identifiés de la séance

À contre-courant du rebond minier, plusieurs valeurs de taille moyenne ont terminé dans le rouge. Aucune n’a approché les seuils de réservation : les baisses sont restées ordonnées et de faible amplitude, la plus marquée étant celle de Sothema (−2,90%).

Deux situations méritent d’être reliées à l’actualité des sociétés. Crédit du Maroc, qui cède −2,34% pour terminer pile à 1 000 MAD, aborde l’ouverture de la souscription à son augmentation de capital, prévue à partir du 26 juin : ce type d’opération s’accompagne souvent d’ajustements du cours à l’approche de la période de souscription. Involys, de son côté, poursuit son repli (−2,14%) dans le prolongement du profit warning publié sur ses résultats prévisionnels du premier semestre 2026.

Mouvements sur volumes très réduits — à interpréter avec prudence

Plusieurs valeurs affichent des variations d’apparence notable mais reposant sur un nombre d’échanges extrêmement faible, parfois quelques transactions seulement : leur cours peut alors être resté inchangé depuis plusieurs séances. C’est notamment le cas de Promopharm (+3,78% à 1 400 MAD), dont le cours et la variation sont identiques à ceux relevés à la clôture du 18 juin — signe d’une absence d’échanges significatifs plutôt que d’un véritable mouvement du jour — et d’Aluminium du Maroc (+2,59% à 1 940 MAD), sur une poignée de titres échangés. Ces variations ne sauraient être interprétées comme représentatives de la dynamique de la séance et sont mentionnées ici uniquement par souci d’exhaustivité et de transparence.

Les catalyseurs du calendrier à surveiller

La fin juin et le début juillet concentrent plusieurs échéances susceptibles d’animer les valeurs concernées. Toutes portent sur des sociétés clairement identifiées de la cote.