I. L’AGO du 22 mai 2026 en chiffres : un quorum solide et une unanimité totale
I.1 La photo à quatre KPI
L’Assemblée Générale Ordinaire du Crédit Immobilier et Hôtelier s’est tenue le 22 mai 2026 à 15 heures en présentiel au siège social sis 187 avenue Hassan II à Casablanca. La séance était présidée par Monsieur Lotfi Sekkat, Président Directeur Général. Après avoir entendu le rapport de gestion du Conseil d’Administration et les rapports des Commissaires aux Comptes au titre de l’exercice clos le 31/12/2025, l’AGO a approuvé l’ensemble des 13 résolutions soumises, telles qu’elles avaient été publiées dans le journal d’annonces légales Finances News du 18 avril 2026.
I.2 La lecture du quorum et du vote
| Métrique | Valeur | Pourcentage | Commentaire |
|---|---|---|---|
| Capital total CIH Bank | 35 605 624 actions | 100% | Après augmentation de capital 2025 |
| Actions présentes ou représentées | 25 185 957 actions | 70,74% | Quorum largement atteint |
| Votes valablement exprimés | 25 185 957 actions | 70,74% | Aucune exclusion |
| Voix « Pour » | 25 185 957 | 100% | Unanimité totale |
| Voix « Contre » | 0 | 0% | Aucune opposition |
| Abstentions | 0 | 0% | Aucune réserve |
II. Le dividende 14 DH par action : continuité et message aux actionnaires
II.1 La décision en chiffres
II.2 Lecture du dividende : continuité sur base élargie
Le dividende de 14 DH par action retenu pour l’exercice 2025 est identique au dividende versé pour l’exercice 2024 (selon les informations communiquées par CIH Bank au moment de l’augmentation de capital de l’été 2025). Mais cette identité nominale recouvre une réalité financière élargie :
Pré-augmentation : 31 497 283 actions × 14 DH = ~441 M DH distribués en 2025 sur l’exercice 2024.
Post-augmentation : 35 605 624 actions × 14 DH = ~498,5 M DH distribués en 2026 sur l’exercice 2025.
Effet base élargie : +57 M DH de distribution supplémentaire, soit +13% en valeur totale tout en maintenant le dividende unitaire stable.
Stabilité affichée : maintenir le dividende à 14 DH/action signale une politique de distribution constante.
Engagement post-augmentation : ne pas réduire le dividende après une augmentation de capital de 13% est un signal positif aux nouveaux souscripteurs (notamment ceux ayant exercé leurs DPS).
Soutien au cours : la rémunération constante limite la pression baissière post-DPS.
II.3 Le calendrier de paiement
Le dividende sera mis en paiement à partir du 1er juillet 2026, en numéraire. Cette date constituera également le pivot du détachement du coupon et de l’ajustement du cours de référence sur la Bourse de Casablanca.
— Communiqué post-AGO CIH Bank, 22 mai 2026III. Les 13 résolutions approuvées : structure et points clés
III.1 Le tableau complet des résolutions
| Résol. | Objet | Votes Pour | Résultat |
|---|---|---|---|
| 1 | Ratification des modalités de convocation | 100% | Approuvé |
| 2 | Rapport sur conditions définitives de l’augmentation de capital | 100% | Approuvé |
| 3 | Approbation des comptes sociaux de l’exercice 2025 | 100% | Approuvé |
| 4 | Approbation des comptes consolidés de l’exercice 2025 | 100% | Approuvé |
| 5 | Quitus aux Commissaires aux Comptes | 100% | Approuvé |
| 6 | Fixation du dividende à 14 DH/action | 100% | Approuvé |
| 7 | Affectation du résultat | 100% | Approuvé |
| 8 | Jetons de présence | 100% | Approuvé |
| 9 | Conventions règlementées | 100% | Approuvé |
| 10 | Démissions d’administrateurs | 100% | Approuvé |
| 11 | Fin de mandat d’un administrateur | 100% | Approuvé |
| 12 | Nomination d’administrateurs indépendants | 100% | Approuvé |
| 13 | Pouvoirs pour formalités légales | 100% | Approuvé |
III.2 Les trois résolutions les plus structurantes
Compte rendu des conditions définitives de l’augmentation de capital réalisée en 2025.
Rétro-validation par l’AGO d’une opération déjà exécutée (clôturée en août 2025) : 1,47 Md DH levés, +13,04% sur le capital.
Fixation du dividende à 14 DH/action pour l’exercice 2025.
Continuité sur base élargie : ~498,5 M DH distribués. Mise en paiement à partir du 1er juillet 2026 en numéraire.
Nomination d’administrateurs indépendants au Conseil d’Administration.
Renforcement de la gouvernance dans la continuité des résolutions 10 (démissions) et 11 (fin de mandat).
IV. La gouvernance : trois résolutions sur la composition du Conseil d’Administration
IV.1 Trois résolutions séquentielles : 10, 11 et 12
L’AGO a approuvé trois résolutions consécutives liées à la composition du Conseil d’Administration. Cette séquence est rarement anodine et signale un renouvellement organisé de la gouvernance :
Démissions d’administrateurs du Conseil d’Administration.
Le communiqué ne précise pas le nombre ni l’identité des administrateurs démissionnaires.
Cette résolution constate les départs volontaires intervenus depuis la précédente AGO.
Fin de mandat d’un administrateur.
Le communiqué mentionne un administrateur dont le mandat arrive à terme et qui n’est pas reconduit.
Cette résolution est distincte d’une démission : il s’agit d’une échéance statutaire.
Nomination d’administrateurs indépendants.
Cette résolution est la plus structurante : elle marque un renforcement de la culture d’indépendance au sein du Conseil.
L’indépendance des administrateurs est un critère clé de qualité de gouvernance pour les banques cotées.
IV.2 Pourquoi l’indépendance des administrateurs compte
La nomination d’administrateurs indépendants répond à plusieurs impératifs réglementaires et de gouvernance applicables aux établissements bancaires marocains :
Circulaire BAM : Bank Al-Maghrib impose un ratio minimum d’administrateurs indépendants au sein des Conseils d’Administration des banques.
Code de gouvernance : le code marocain de gouvernance des entreprises prévoit la présence d’administrateurs indépendants notamment dans les comités spécialisés (Audit, Risques, Rémunérations).
Contre-pouvoir : les administrateurs indépendants apportent un regard externe sur les décisions stratégiques.
Protection des minoritaires : ils contribuent à préserver les intérêts des actionnaires non-majoritaires.
Crédibilité vis-à-vis des investisseurs internationaux : un Conseil équilibré rassure les fonds étrangers et agences de notation.
V. Le contexte : l’augmentation de capital de 1,47 Md DH clôturée en 2025
V.1 Les paramètres de l’opération
| Paramètre | Valeur |
|---|---|
| Décision AGE | 11 juin 2025 |
| Conseil d’Administration fixant le prix | 16 juin 2025 |
| Clôture de l’opération | Août 2025 |
| Nombre d’actions nouvelles | 4 108 341 actions |
| Valeur nominale unitaire | 100 DH |
| Prime d’émission unitaire | 258 DH |
| Prix de souscription | 358 DH par action |
| Décote sur cours du 13 juin 2025 | 13,1% |
| Montant total levé | 1 470 786 078 DH (1,47 Md DH) |
| Modalité | Augmentation en numéraire avec DPS |
| Note d’opération AMMC | NO_AK_CIH_024_2025 |
V.2 L’impact sur le capital social
V.3 Pourquoi cette augmentation de capital ?
Dans le cadre de l’accompagnement du développement de l’activité et du renforcement des fonds propres, le Groupe CIH Bank a augmenté son capital en numéraire de 1,5 milliard de dirhams pour CIH Bank et 254 millions de dirhams pour SOFAC, et a procédé également à des émissions obligataires.
— Communiqué résultats annuels 2025 CIH Bank, 30 avril 2026Financement de la croissance : le PNB consolidé 2025 a progressé de +14,4% à 5 422,5 MDH, témoignant d’une dynamique commerciale soutenue nécessitant des moyens accrus.
Soutien aux filiales : SOFAC (crédit à la consommation) a également été recapitalisée à hauteur de 254 M DH.
Ratios prudentiels : Bank Al-Maghrib impose des ratios de solvabilité aux banques marocaines. L’augmentation de capital renforce le ratio Tier 1.
Crédibilité auprès des agences de notation : Fitch Ratings a confirmé la notation « BB » avec perspective stable pour le Groupe.
VI. Profil de CIH Bank et synthèse en six temps
VI.1 Le profil de CIH Bank
| Paramètre | Valeur |
|---|---|
| Dénomination complète | Crédit Immobilier et Hôtelier S.A. (CIH Bank) |
| Code BVC | CIH |
| Capital social | 3 560 562 400 DH (post-augmentation 2025) |
| Nombre d’actions | 35 605 624 |
| Valeur nominale | 100 DH |
| Siège social | 187 avenue Hassan II, 20019 Casablanca |
| RC Casablanca | N° 203 |
| PDG | Lotfi Sekkat |
| Responsable Communication Financière | Nasreddine El Haouat |
| Rating Fitch Ratings | BB perspective stable |
| Modèle d’activité | Banque commerciale · deux pôles |
| Pôle 1 | Banque de détail (produits classiques + spécialisés) |
| Pôle 2 | Banque de financement (logement social notamment) |
| Principales filiales | SOFAC (crédit conso), MAROC LEASING (crédit-bail) |
| Site web | www.cihbank.ma |
VI.2 Les chiffres clés 2025
La structure du PNB consolidé demeure stable : 62% en marge nette d’intérêt, 9% en marge nette de commissions et 21% en activité de marché. La charge de risque consolidée s’établit à 1 209,4 MDH contre 1 071,6 MDH à fin décembre 2024.
VI.3 Synthèse en six temps
Unanimité totale sur les 13 résolutions (100% Pour, 0 Contre, 0 Abstention) avec un quorum de 70,74%. L’actionnariat est parfaitement aligné.
Dividende maintenu à 14 DH/action malgré l’augmentation de capital de 13%, soit ~498,5 M DH distribués. Engagement aux actionnaires renouvelé.
Nomination d’administrateurs indépendants. Renouvellement organisé via 3 résolutions (10-11-12).
Le communiqué ne précise pas l’identité des administrateurs démissionnaires ni de ceux nommés. L’information sera disponible après les formalités légales.
~498,5 M DH distribués sur un RNPG annoncé au-delà du milliard de DH (donnée à vérifier dans le rapport financier audité). Le taux de distribution se situe dans la fourchette des banques marocaines.
L’augmentation de capital 2025 (+1,47 Md DH) doit générer une relance de l’activité crédit. Les prochains trimestres mesureront l’effet sur les encours et la rentabilité.
L’AGO 2026 de CIH Bank confirme une trajectoire de cohésion actionnariale (13/13 résolutions adoptées à l’unanimité), de continuité de distribution (14 DH/action) et de renforcement de la gouvernance (nouveaux administrateurs indépendants). L’augmentation de capital 2025 finit d’être formellement ratifiée. La banque aborde l’exercice 2026 sur des fondamentaux renforcés.
— Synthèse MarocBoursier ResearchÀ Retenir · CIH Bank AGO 22 mai 2026
- Identité : Crédit Immobilier et Hôtelier S.A. (CIH Bank) · code BVC CIH · capital 3 560 562 400 DH (post-augmentation).
- 35 605 624 actions de valeur nominale 100 DH.
- Siège : 187 avenue Hassan II, Casablanca · RC Casablanca N° 203.
- PDG : Lotfi Sekkat.
- Modèle : banque commerciale · banque de détail + banque de financement (logement social).
- Rating Fitch : BB perspective stable.
- AGO tenue le : 22 mai 2026 à 15h au siège social, en présentiel.
- Présidence : Lotfi Sekkat, Président Directeur Général.
- Quorum : 25 185 957 actions présentes ou représentées, soit 70,74% du capital.
- Résultat : 13 résolutions sur 13 approuvées à 100% des voix Pour, 0 Contre, 0 Abstention.
- Décision majeure 1 : dividende de 14 DH par action, identique à 2024.
- Montant global indicatif distribué : ~498,5 M DH (35 605 624 × 14 DH).
- Mise en paiement : à partir du 1er juillet 2026 en numéraire.
- Décision majeure 2 : ratification des conditions définitives de l’augmentation de capital 2025.
- Augmentation de capital clôturée août 2025 : 4 108 341 actions nouvelles à 358 DH (prime 258 DH).
- Montant total levé : 1 470 786 078 DH (1,47 Md DH).
- Décote sur cours du 13 juin 2025 : 13,1%.
- Capital social : 3 149 728 300 DH → 3 560 562 400 DH (+13,04%).
- Décision majeure 3 : nomination d’administrateurs indépendants (gouvernance).
- Trois résolutions sur le Conseil : 10 (démissions), 11 (fin de mandat), 12 (nominations).
- Résultats 2025 (CP officiel 30 avril 2026) : PNB consolidé 5 422,5 MDH (+14,4%).
- Marge nette d’intérêt : +12,9% YoY (62% du PNB).
- Activité de marché : +14,0% YoY (21% du PNB).
- Coût du risque Groupe : 0,75% (-9 pbs vs 2024).
- PNB social : 4 212,4 MDH (+10,2%).
- Cadre légal : votes conformes à l’article 136 de la loi 17-95 modifiée par la loi 78-12.
- Publication AGO : Finances News du 18 avril 2026.
- 3 signaux positifs : cohésion actionnariale, continuité du dividende, gouvernance renforcée.
- 3 vigilances : détails gouvernance non précisés, ratio de distribution à vérifier, impact à mesurer de l’augmentation de capital.
- Filiales clés : SOFAC (crédit conso, recapitalisée à +254 M DH), Maroc Leasing.