MASI
...
...
MASI 20
...
...
Indicateur composite de peur et d'avidité sur le titre ATLANTASANAD S.A., assurances et courtage. Sept composantes — volatilité, momentum, range, RSI, régularité, drawdown, volume — calibrées sur l'historique boursier disponible.
Le titre est en territoire neutre. Aucun des sept signaux ne donne d'indication extrême. Phase typique de consolidation, propice à l'analyse fondamentale et au stock-picking.
Écart 20j vs moyenne 12 mois. Capte la turbulence du titre.
Écart cours / moyenne mobile 125 jours. Capte la tendance de fond.
Position du cours dans la fourchette haut/bas annuelle.
Indicateur de surachat/survente. Standard de l'analyse technique.
Ratio de séances haussières sur 20j. Mesure la consistance.
Distance au plus haut 252j. 100 = au sommet, 0 = ≥30% sous l'ATH.
Volume 5j vs volume moyen 60j. Capte l'attention exceptionnelle.
ATL Fear & Greed Index est un indicateur propriétaire MarocBoursier Research, calculé à partir des cours de clôture officiels du titre ATLANTASANAD S.A. (BVC, code ATL). Il synthétise volatilité, momentum, amplitude, RSI, régularité directionnelle, drawdown 1Y et volume surge en un score unique 0-100. Mise à jour quotidienne du lundi au vendredi à 16h00 · Méthodologie publique · Ne constitue pas un conseil en investissement.
Assureur : les passifs sont la matière première du métier, on valorise donc directement les fonds propres — jamais par DCF-FCFF. Trois méthodes : P/B justifié, dividendes actualisés, actif net réévalué. Données consolidées au 31/12/2025, référentiel marocain (avis n°5 du CNC), pas IFRS. 60 283 595 actions, nominal 10 DH.
Pas de DCF-FCFF. Comme pour une banque, aucun flux de trésorerie disponible n'est isolable : les provisions techniques ne sont pas une dette à retrancher, elles sont l'exploitation elle-même.
P/B justifié — le multiple de fonds propres que le rendement justifie : (ROE − g) / (COE − g). ⭐ Contrairement à Wafa Assurance, dont le ROE de 7,45 % passe sous son coût des fonds propres, ATL affiche un ROE très au-dessus : le multiple justifié sort logiquement au-dessus de 1×. Toute la question est de savoir quel ROE est soutenable.
DDM deux étapes — série documentée au centime et en hausse sept exercices de suite : 3,00 → 3,30 → 4,50 → 5,20 → 5,50 → 5,70 → 5,80 DH, soit +6,55 %/an sur 2020-2024. Payout de 77 % du RNPG consolidé.
ANR assureur — deux chemins jamais mélangés : fonds propres sociaux + plus-values latentes nettes, ou capitaux propres consolidés seuls. Les additionner serait un double comptage.
Le résultat social 2025 est inconnu. La page sociale publiée au 31/12/2025 ne porte que les états B4 à B9 : ni bilan, ni compte de produits et charges, ni tableau de formation des résultats. L'ANR « social + PV » repose donc sur les fonds propres sociaux de 2024.
La marge de souscription ne couvre plus le dividende. C′, la marge d'exploitation nette de réassurance, était positive six exercices de suite puis devient négative en 2024 : −40,2 MDH, soit −0,76 % des primes. Les deux semestres suivants ne se redressent pas. Pendant ce temps le dividende décaissé vaut 349,6 MDH. La totalité du résultat vient du portefeuille financier.
Le taux d'impôt apparent s'effondre : 31,57 % (2022) → 18,52 % → 10,74 % → 8,11 % (2025). L'hypothèse la plus probable est le poids croissant des produits de participation, exonérés — mais elle n'est pas vérifiée, et un taux de 8 % n'est pas une base de normalisation.
Aucune marge de solvabilité ACAPS depuis 2019 (Atlanta 212,3 %, Sanad 173,1 %, pour un seuil réglementaire de 100 %). Sur un assureur qui distribue 77 % de son résultat, c'est le garde-fou manquant.
Les plus-values latentes 2025 sont sous réserve. La reproduction de l'état B4 bis ne boucle pas à 8 MDH près. L'ordre de grandeur — environ 2 471 MDH — est certain, le centime ne l'est pas.
Le dividende 2025 n'est pas connu : le communiqué du conseil de mars 2026 n'est pas au dossier. Le calculateur part du DPS 2024.