La BCP affiche une hausse de 9% de son bénéfice net à fin septembre 2025
                                             
La Banque Centrale Populaire (BCP) a clôturé les neuf premiers mois de 2025 sur des résultats en nette progression. Le résultat net part du groupe (RNPG) atteint 4,3 milliards de dirhams à fin septembre, en hausse de 9% sur un an, ce qui illustre la solidité des fondamentaux du groupe.
La croissance des revenus bancaires est restée positive : le produit net bancaire (PNB) a atteint 20,4 milliards de dirhams à fin septembre, en hausse de 4,2% sur un an. Ce progrès résulte de l’essor des activités de base – marge d’intérêts et commissions – (+3,5%) ainsi que de la légère augmentation des revenus de marché (+4,6%). Parallèlement, les encours de crédit ont progressé modestement de 2% sur un an à 320,9 milliards de dirhams, tandis que les dépôts de la clientèle ont crû de 3,5% pour dépasser 395 milliards.
La banque affiche également une discipline de coûts rigoureuse. Les charges d’exploitation n’ont augmenté que de 2,6% sur un an, à 8,5 milliards de dirhams, ce qui a fait reculer le coefficient d’exploitation à 41,6% (-0,7 point). Parallèlement, le coût du risque a nettement diminué de 16,4% pour s’établir à 3,6 milliards de dirhams, reflétant une politique de provisionnement proactive et des efforts de recouvrement efficaces. Au total, le résultat net consolidé s’établit à 5,2 milliards de dirhams sur neuf mois, en progression de 11%.
La performance réalisée à fin septembre se répercute déjà sur le rendement par action. Rapporté au nombre de titres, le RNPG correspond à environ 21,4 dirhams par action sur neuf mois, soit un niveau déjà supérieur au BPA (bénéfice par action) total de 20,39 DH enregistré sur l’ensemble de 2024. En prolongeant la tendance actuelle, le BPA 2025 pourrait approcher 28 DH sur l’année, en forte hausse par rapport à l’an dernier. Sur la base du cours boursier actuel d’environ 287 DH, l’action BCP s’échangerait ainsi autour de 10 fois les bénéfices estimés de 2025, contre un ratio d’environ 14 fois les profits de 2024 – un niveau de valorisation relativement modéré.
La dynamique financière de BCP s’appuie sur la croissance de ses métiers de base, la diversification des revenus et une gestion prudente. Le groupe bénéficie d’une large base de clientèle et d’un réseau étendu, hérités de son modèle coopératif, ce qui lui assure une collecte de dépôts abondante à faible coût (près de 78% de ses ressources n’étant pas rémunérées) et soutient ainsi sa marge d’intérêt. Par ailleurs, ses filiales, tant au Maroc qu’à l’international, contribuent de manière significative à l’activité (près d’un quart du PNB consolidé en 2024), renforçant la diversification et la résilience du modèle du groupe.
Fort de ces atouts, le Groupe BCP figure parmi le trio de tête du secteur bancaire marocain aux côtés d’Attijariwafa bank et de Bank of Africa – ces trois acteurs générant près de 70% des profits bancaires cotés. La banque affiche ainsi une rentabilité en amélioration tout en conservant un profil de risque maîtrisé. Dans un contexte marqué par des incertitudes globales persistantes et une concurrence locale soutenue, BCP devra poursuivre ses efforts d’innovation digitale et d’efficacité opérationnelle afin de consolider sa performance et son avance stratégique sur le marché.